| 近日，摩根士丹利(MorganStanley)向全球投資者發(fā)布了《2017年度太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)報(bào)告及企業(yè)投資建議》(簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)。增量走低、供應(yīng)過(guò)剩、競(jìng)爭(zhēng)殘酷成為報(bào)告中引人關(guān)注的關(guān)鍵詞。隨著全球主流市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，政策環(huán)境趨緊，全球光伏市場(chǎng)即將進(jìn)入產(chǎn)業(yè)波谷期。受其影響，今明兩年間我國(guó)光伏企業(yè)或?qū)⑸硖庉^為嚴(yán)峻的生存環(huán)境，通過(guò)產(chǎn)業(yè)化整合手段謀求發(fā)展的狀態(tài)將持續(xù)存在。 趨勢(shì)一：下半年市場(chǎng)增量存期待 增速放緩的市場(chǎng)規(guī)模加之收緊的政策環(huán)境，在雙重因素作用下今年的全球光伏市場(chǎng)將以更為低廉的價(jià)格和更為高效的產(chǎn)品展開(kāi)角逐。 《報(bào)告》顯示，全球光伏市場(chǎng)在今年和2018年的新增裝機(jī)需求均為67吉瓦左右，相較2016年的72吉瓦同比下降了約6%。 中國(guó)、日本、歐洲需求下降直接導(dǎo)致了全球新增裝機(jī)的減少。 另?yè)?jù)《報(bào)告》顯示，中國(guó)今年全年預(yù)計(jì)新增裝機(jī)27吉瓦，其中上半年和下半年分別為17吉瓦和10吉瓦。 相較2016年新增裝機(jī)34吉瓦預(yù)測(cè)降低了20%，今年上半年新增裝機(jī)令人振奮。隆基樂(lè)葉光伏董事長(zhǎng)助理王英歌表示：“目前，除‘領(lǐng)跑者’及分布式項(xiàng)目(自發(fā)自用為主)外，絕大部分光伏電站項(xiàng)目都在搶630，這種情形與去年類似，因此第二季度將迎來(lái)裝機(jī)高潮，上半年新增裝機(jī)預(yù)計(jì)18~20吉瓦。”根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的2017年第一季度光伏發(fā)電建設(shè)和運(yùn)行情況簡(jiǎn)況介紹，今年第一季度，全國(guó)光伏發(fā)電保持較快增長(zhǎng)，新增裝機(jī)達(dá)到721萬(wàn)千瓦，與2016年同期基本持平。 聯(lián)系企業(yè)上半年實(shí)際出貨量，上半年完成新增20吉瓦的目標(biāo)依然具有說(shuō)服力。據(jù)了解，上能電氣股份有限公司上半年訂單量已超過(guò)4吉瓦，比去年同期有較大幅度增長(zhǎng)。上能電氣股份有限公司副總裁李建飛認(rèn)為：“行業(yè)仍處于快速發(fā)展時(shí)期，近日有論壇發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，受630影響上半年新增普通光伏項(xiàng) 目8吉瓦、光伏扶貧5.16吉瓦、全額上網(wǎng)分布式4吉瓦、增補(bǔ)指標(biāo)3.7吉瓦，總量超過(guò)20吉瓦，上能認(rèn)為可信度較高。”摩根士丹利對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)增量走低的預(yù)測(cè)并非空穴來(lái)風(fēng)。王英歌表示：“今年中國(guó)新增裝機(jī)市場(chǎng)總量之所以難以預(yù)測(cè)，與諸多不確定因素不無(wú)關(guān)系，‘領(lǐng)跑者’二期項(xiàng)目進(jìn)度、分布式市場(chǎng)發(fā)展速度均帶有不確定性，同時(shí)根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，年底會(huì)有新的一年光伏電價(jià)政策出臺(tái)，新的價(jià)格會(huì)讓第四季度新增變得不確定。” 趨勢(shì)二：產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力一決高下 在增量走低的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能卻仍在以10%左右的增速擴(kuò)張。《報(bào)告》預(yù)測(cè)，到組件環(huán)節(jié)將面臨20%左右的價(jià)格降幅，相應(yīng)的企業(yè)毛利率也會(huì)隨之下降。 組件各環(huán)節(jié)產(chǎn)能增長(zhǎng)，在全球光伏市場(chǎng)缺乏增長(zhǎng)亮點(diǎn)的背景下值得思考。制造企業(yè)新增產(chǎn)能是否具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，是否有創(chuàng)新技術(shù)做支撐……一系列針對(duì)新增產(chǎn)能的判斷關(guān)乎成敗。 王英歌表示：“產(chǎn)能建設(shè)具有周期性，今年以來(lái)新增的產(chǎn)能來(lái)自于2016年以來(lái)擴(kuò)產(chǎn)部分的釋放，理性的新增產(chǎn)能計(jì)劃一般也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行安排。總體上，多晶硅、硅片、電池、組件均是過(guò)剩的，結(jié)構(gòu)方面，高效產(chǎn)能部分則是階段性短缺的，例如單晶硅片、PERC產(chǎn)能等，階段性短缺的高效產(chǎn)能也將在今年下半年逐漸實(shí)現(xiàn)供需平衡。”現(xiàn)階段資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)都得益于先期在高效產(chǎn)能上的布局，《報(bào)告》顯示，隆基、大全、晶科成為首選應(yīng)增持的三家中國(guó)企業(yè)。據(jù)了解，隆基今年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，該公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4億元~4.5億元，同比增加50%~70%。 除去技術(shù)因素，產(chǎn)業(yè)鏈快速整合的力量使企業(yè)提升利潤(rùn)水平存在想象空間。王英歌表示：“產(chǎn)業(yè)整合遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，相對(duì)而言多晶硅、硅片端整合得較好，行業(yè)集中度高，電池、組件端還存在較大的整合空間。對(duì)于光伏制造企業(yè)而言，未來(lái)的出路在于技術(shù)創(chuàng)新，誰(shuí)技術(shù)創(chuàng)新的速度快，誰(shuí)擁有有更為健康可持續(xù)的財(cái)務(wù)能力，誰(shuí)才能持續(xù)領(lǐng)跑。” 趨勢(shì)三：?jiǎn)尉д急瘸掷m(xù)上升 未來(lái)全球市場(chǎng)對(duì)于高效產(chǎn)能的需求為相持許久的組件路線之爭(zhēng)提供了答案，《報(bào)告》顯示，未來(lái)3~5年高效單晶組件將奪取更大市場(chǎng)份額。單晶市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)可在全球范圍內(nèi)增長(zhǎng)至35%，到2020年有望增長(zhǎng)至50%。 單晶份額的不斷增長(zhǎng)主要源自成本的快速下降和對(duì)未來(lái)技術(shù)更佳的適配性。據(jù)了解，今年一季度組件總出貨量8吉瓦，其中單晶占2.8吉瓦，涉及“領(lǐng)跑者”項(xiàng)目50兆瓦，僅占1.7%。 隨著單晶在中國(guó)及全球市場(chǎng)逐漸回歸，單晶在中國(guó)主要光伏電站投資者的采購(gòu)比重中已經(jīng)占到50%以上，甚至達(dá)到70%以上。60型組件功率從兩年前的255瓦即將進(jìn)入300瓦時(shí)代，單晶技術(shù)加速了這一局面的提早到來(lái)。 王英歌表示：“單晶產(chǎn)品還有巨大的降低成本空間。單晶硅棒環(huán)節(jié)未來(lái)三年就有30%以上的降成本空間，金剛線薄片化會(huì)將單晶硅片成本變得更有競(jìng)爭(zhēng)力，PERC技術(shù)的普及會(huì)讓每瓦單晶電池、組件成本得到進(jìn)一步下降。未來(lái)三年，單晶市場(chǎng)份額在全球的提高是公認(rèn)的趨勢(shì)，具體份額提高到多少，我認(rèn)為取決于有競(jìng)爭(zhēng)力的單晶硅片、PERC產(chǎn)能擴(kuò)張速度。”《報(bào)告》也體現(xiàn)出對(duì)于單晶未來(lái)走勢(shì)的極大信心，關(guān)于“領(lǐng)跑者”基地新標(biāo)準(zhǔn)的爭(zhēng)議，《報(bào)告》認(rèn)為只要單多晶轉(zhuǎn)換效率標(biāo)準(zhǔn)差保持在1.5個(gè)點(diǎn)以內(nèi)，就不會(huì)影響單晶及單晶PERC的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 |
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